Stablecoin trên Bitcoin: rail, quyền tài sản và cơ hội nghiên cứu

Báo cáo sector | 26-09-2026 | Tiếng Việt | Research Autonomous. Phạm vi toàn cầu, nghiên cứu thụ động từ tài liệu, dữ liệu công khai và một số API chỉ-đọc; không giao dịch, kết nối ví, kiểm hợp đồng bằng thực thi hoặc chứng nhận pháp lý/an toàn. Các mã [n] dẫn đến URL và trích chứng cứ ở cuối; ngày thu thập 26-09-2026 trừ khi nêu mốc khác. Danh mục triển khai có trạng thái và nguồn gần từng dòng; phương pháp và dữ liệu kiểm tra giữ dấu vết để tiếp tục.

Kết luận trước

1. Đây là giao điểm của nhiều thị trường, không phải một tài sản hay một lớp bảo mật. Taproot Assets gắn commitment vào Bitcoin nhưng cần proof ngoài chain; Lightning thêm channel, bên báo giá và thanh khoản; Liquid dùng federation; Rootstock và Stacks có cơ chế đồng thuận/cầu nối riêng.[9][10][14] Trên tất cả các rail, khả năng chuyển token khác với khả năng yêu cầu người phát hành trả fiat.[2][15] “Trên Bitcoin” không tự động có nghĩa “Bitcoin bảo chứng đồng đô-la”.[9][14][15]
2. Bức tranh đã có sản phẩm thực, nhưng luận điểm USDT trên Lightning chưa được xác quyết đến cấp asset của Tether. Liquid USDt có asset ID do Tether liệt kê và trạng thái phát hành đọc được; Rootstock DOC, USDT0 và Stacks USDCx có hợp đồng/nguồn công bố tương ứng.[8][16][21] Taproot Assets đã ở mainnet, Speed tự giới thiệu USDT-L dạng wrapped, còn thông báo 2025 của Lightning Labs về Tether dùng thì tương lai.[1][11][13] Trong nguồn issuer/protocol và proof đã kiểm, chưa đối chiếu được asset ID, supply hay chuộc của USD₮ do Tether phát hành trên Taproot Assets; không kết luận là không tồn tại.[8][11]
3. Thanh khoản và quyền tài sản là nút thắt đầu tư hơn nhãn L2. Tether Terms yêu cầu verified customer và gọi quyền mua/chuộc là quyền hợp đồng cá nhân; token được wrap/bridge bởi bên thứ ba không tự động là USD₮ được Tether chuộc.[2] Circle phân biệt USDC gốc, khách có Circle Mint và bridged USDC trong phạm vi điều khoản của họ.[28][29] Ai giữ reserve, ai có quyền rút, và điều gì xảy ra khi cầu nối/issuer dừng hoạt động phải xác định theo từng asset.[2][28][29]
4. Sự cố Liquid tháng 9 là phép thử thực tế đối với luận điểm tin cậy. Blockstream mô tả lỗi xác thực trong Elements cho phép khoảng 4.000 LBTC không được BTC bảo chứng rồi được peg-out.[6] Theo báo cáo của chính họ, tài sản phát hành khác như USDt không bị lạm phát nhưng bị gián đoạn trong lúc chain tạm ngưng; giao dịch trên Liquid sau đó trở lại, trong khi peg-out còn đình chỉ ở cập nhật đã kiểm.[6] SideSwap, thành viên cung cấp peg, nói rõ tại 11-09-2026 reserve BTC thấp hơn lượng LBTC lưu hành và LBTC chưa thể được đổi ra BTC qua Federation; đó là ảnh chụp mốc 11/9, không phải đo dự trữ 26/9.[38] Khoảng 602 BTC vẫn trong quá trình thu hồi theo báo cáo 23/9, không được trình bày là số dư hiện thời ngày 26/9.[6] CertiK đối chiếu độc lập cơ chế cache-key, không chứng nhận toàn bộ kế hoạch khôi phục.[6][7]
5. Cơ hội đáng nghiên cứu là ở điểm nghẽn sử dụng và phân phối, không suy trực tiếp sang giá BTC hay token của một chain. Nhu cầu đồng đô-la của người dùng Bitcoin có thể tạo doanh thu cho issuer, đơn vị phân phối, ví/đối tác chuyển đổi và node cung cấp báo giá; nhưng cần chứng minh giao dịch theo asset, chênh lệch/phí ròng, quyền nhận dòng tiền, định giá và khả năng rút.[2][10][22] Chưa đủ căn cứ xếp hạng token hoặc khuyến nghị mua bán.[10][17][22]

1. Ranh giới và cơ chế: cùng chữ “USD”, khác nơi đặt niềm tin

Đơn vị phân tích là asset kinh tế → triển khai trên rail → tổ chức phát hành/quyền chuộc → nơi phân phối. Một USD₮ có mặt trên Liquid và một USDT0 chuyển từ Ethereum qua Rootstock không phải hai reserve USD độc lập; một ví hỗ trợ thanh toán không phải issuer mới.[8][21][22] BTC, LBTC/rBTC/sBTC chỉ neo vào BTC nên không tính là stablecoin fiat.[14][33][36] Sản phẩm số dư USD hạch toán ngoài chain rồi gửi sats là đối chứng trải nghiệm, không mặc nhiên là token stablecoin.

Ví dụ luồng Liquid: người dùng nắm USDt → (a) bán cho đối tác thị trường lấy USD/BTC theo giá và khả năng giao dịch của nơi đó; hoặc (b) yêu cầu Tether chuộc USDt lấy fiat chỉ nếu là khách hàng đủ điều kiện theo Terms.[2][8] Bitcoin peg chỉ liên quan nếu nhánh đổi qua LBTC rồi yêu cầu BTC; tại các mốc cập nhật đã kiểm, peg-out LBTC còn đóng.[6][38] Quyền đòi USDt nằm ở Tether và tùy điều khoản của đúng holder, không tự nảy sinh từ việc chuyển token.[2] Ví dụ luồng Rootstock DOC: rBTC → hợp đồng tạo DOC → DOC được chuyển → chuộc rBTC (nếu hệ thống đáp ứng) → PowPeg/đối tác để về BTC.[32][33] Một giá peg tương đối ổn định trên màn hình không thay thế kiểm tra oracle, tài sản thế chấp, đường thoát hoặc giá bán lúc stress.[2][15][21]

Tiến hóa và phân đoạn

Omni là lớp USD₮ lịch sử trên Bitcoin, nhưng Tether tuyên bố ngừng phát hành/chuộc theo Terms cho Omni từ 01-09-2025; vì vậy tồn tại token cũ không bằng sản phẩm đang được issuer hỗ trợ.[2][8] Taproot Assets/LN cung cấp mô hình issuance & payments mới, trong khi Liquid triển khai issued assets với federation, Rootstock cho thiết kế thế chấp BTC/smart contract và Stacks có xReserve-backed USDCx.[9][14][23] Kể cả trong một dự án, Runes và Stacks có thể khác vòng đời: Hermetica tự báo USDh trên Runes sunset 15-05-2026, không được cộng tiếp vào bản Stacks.[25] Đây là các thay đổi cơ chế/trạng thái, không phải đường tăng trưởng đồng nhất.

2. Landscape: danh mục có kiểm chứng, không là tổng thị trường

Danh mục chi tiết chứa 32 dòng ứng viên triển khai/họ triển khai, chủ yếu là cặp asset–rail nhưng R11 và O05 còn gộp nhiều rail chưa phân giải; đó không phải 32 dự án độc lập, 32 cặp asset–rail đã xác nhận hoặc toàn bộ thị trường. Nó gồm live token/product có chứng cứ, beta, công bố, legacy và mục chưa phân xử; cùng một issuer, asset hoặc tài sản thế chấp có thể hiện ở nhiều dòng.[8][25] Xem cột căn cứ/gaps trước khi dùng một dòng làm đối chứng cạnh tranh. Không có mẫu số thị trường để tính phần trăm bao phủ; project keys và asset keys chỉ là khóa tra cứu, không phải bản đồ quyền sở hữu pháp nhân.

• L1/Lightning: USD₮ Omni là legacy; Hermetica USDh Runes đã sunset theo issuer; BRC-20 #USD Stably thiếu chứng cứ hoạt động hiện tại.[8][25] Taproot Assets mainnet không đồng nghĩa USD₮ Tether đã được định danh/chuộc ở đó.[1][11] Speed công bố USDT-L là wrapped product; cần kiểm reserve, asset ID, chủ thể và điều khoản riêng.[13] RGB/USD₮ hiện được giữ ở mức ý định hoặc thử nghiệm theo tài liệu truy cập, không gọi mainnet live chỉ từ testnet hướng dẫn.[35]
• Liquid: USDt có asset ID issuer nêu và issuance public; DePix (BRL) có asset và nhà phát hành báo hoạt động thanh toán; Fuji fUSD public beta, EURx/MEX chưa đủ chứng cứ quyền chuộc/sử dụng hiện tại. L-CAD được báo deprecated; không xếp mọi issued asset trên Liquid vào stablecoin redeemable. Sau sự cố cần ghi tách hoạt động chuyển token với tình trạng BTC peg-out.[6][8][16]
• Rootstock: DOC là dạng thế chấp rBTC; USDT0 dựa đường OFT từ USDT Ethereum; các wrapper/aggregate như DLLR/XUSD có thể chứa DOC/những stablecoin khác, nên cộng market cap theo ticker sẽ đếm trùng. RIF USDRIF thay RDOC về sản phẩm mới, token RDOC cũ có thể còn tồn; rUSDT qua bridge cũ là trường hợp migration. Các sản phẩm ít quan sát hơn giữ nhãn chưa xác quyết khi thiếu hợp đồng/hoạt động phù hợp.[19][20][21]
• Stacks và nhánh khác: USDCx có thông báo xReserve/mainnet; Arkadiko USDA và USDh Stacks là cơ chế thế chấp/hedge khác, không phải cùng sản phẩm của Circle.[23][34][37] Mezo công bố địa chỉ MUSD mainnet; BOB/Bitlayer/Avalon cần đối chiếu asset/phiên bản.[30] Botanix thông báo wind-down với mốc 01-07-2026, nhưng trạng thái từng token PUSD sau đó chưa tự xác minh.[31] Không dùng từ “Bitcoin L2” như một mức bảo đảm chuẩn.

Giới hạn discovery: tìm nguồn issuer/network, explorer và API ở nhiều phân khúc, gồm trường hợp nhỏ/ngừng hoạt động, nhưng tài sản Liquid che dữ liệu chuyển bằng Confidential Transactions; Lightning là kênh private, RGB đòi proof client-side, một số domain bị 403 và nguồn X công khai chuyển đăng nhập. Không thấy một asset ID trong phạm vi khảo sát không chứng minh tài sản không tồn tại.[8][11] Danh mục là bản đồ ứng viên có cấp độ kiểm chứng, không phải cuộc kiểm kê toàn bộ.[8][9][16]

3. Scale, nhu cầu thực và kinh tế — không cộng số không tương hợp

Các stock này là nhiều lớp của cùng tài sản/dòng vốn, và một số loại USD tổng hợp dùng token khác làm thế chấp.[19][20] Không dựng TAM bằng cách cộng USDt trên các chain, TVL của giao thức, volume của federation và USD giá trị DeFi: khác đơn vị, kỳ, cách định giá, khu vực và thường có double count. Chưa có payment count theo đúng asset đủ kiểm cho phần lớn Lightning/RGB; vì thế mọi khẳng định chúng đã lấy thị phần thanh toán cần bằng chứng bổ sung.[1][8]

Tạo/capture giá trị: issuer có thể hưởng phí mint/redeem và thu nhập từ reserve sau chi phí/đối tác (điều khoản Tether có phí và nhiều loại tài sản reserve); nhà phân phối/custodian có thể giữ quan hệ khách hàng.[2] Bitcoin miners lấy phí on-chain; routing và edge node có thể lấy routing fee, swap fee hoặc spread; LayerZero/OFT có messaging fees, Liquid cần L-BTC làm phí.[10][14][22] Đây là bản đồ cơ chế, chưa phải doanh thu đã nhận hay entitlement của người giữ BTC/L-BTC/token dự án. Phải xác minh dòng phí, margin sau vốn thanh khoản, rủi ro tín dụng/hedge và quyền pháp lý trước khi gắn định giá.

4. Tình huống Liquid: cơ chế thất bại lan qua các lớp

Blockstream thuật lại ngày 06-09-2026 lỗi khóa cache xác minh rangeproof trong Elements khiến node chấp nhận output LBTC không cân đối; SideSwap dùng PAK xử lý peg-out dẫn tới BTC thực rời reserve. CertiK đưa phân tích độc lập cùng lớp lỗi cache-key; nhà vận hành nói khóa PAK không bị lấy cắp.[6][7] Một giao dịch sai đã qua consensus và quy trình peg-out hợp lệ về mặt hình thức—đây là phản chứng cụ thể với giả định rằng federation + Bitcoin peg là đủ nếu kiểm chứng trạng thái Liquid sai.[6][7] Không công bố thao tác tái hiện lỗi hoặc xem bài hậu kiểm là chứng nhận an toàn phiên bản hiện chạy.[6][7] Blockstream nói asset phát hành khác (USDt, DePix) không bị lỗi lạm phát trực tiếp, nhưng đã không dùng được lúc mạng tạm dừng.[6] SideSwap nói tại 11-09-2026 reserve BTC thấp hơn LBTC lưu hành và LBTC chưa thể chuộc ra BTC; đây là rủi ro backing của LBTC peg, không phải bằng chứng USDt/DePix bị thiếu dự trữ fiat.[38] Theo báo cáo 23-09-2026, giao dịch người dùng hoạt động lại từ 10-09, peg-out còn vô hiệu ở cập nhật đã kiểm; 3.400 BTC đã hoàn trả và khoảng 602 BTC còn phải thu hồi theo báo cáo.[6] Trang status công khai hiện hiển thị bản cũ 10-09 lúc block đã chạy nhưng chưa có transactions; không được dùng nó để phủ nhận cập nhật giao dịch sau đó hoặc khẳng định mạng đã phục hồi hoàn toàn ngày 26-09.[5][6] Chưa xác minh sự tái lập tỷ lệ 1:1 BTC/LBTC ở ngày 26/9, trạng thái mới hơn của peg-out, tác động gián tiếp đến từng sàn/ví hay khả năng issuer chuộc USDt; khoảng 602 BTC theo báo cáo 23/9 không phải phép đo shortfall ngày 26/9.[5][6][38]

Câu hỏi đầu tư/ứng dụng: nếu USDt còn chuyển được mà đường LBTC↔BTC nghẽn, độ sâu swap USDt↔BTC và quyền rút từng nơi có thể khác dù asset fiat không bị lạm phát. Cần thử bằng dữ liệu giá/thanh khoản đúng ngày, đúng venue, chính sách deposit/withdrawal và tài liệu issuer; không tự suy stablecoin mất peg USD hoặc Tether reserve bị rút từ sự cố LBTC.

5. Quyền chuộc, luật và rủi ro theo asset

• USD₮/Tether: Terms được đọc ghi counterparty đối với Site/Services là Tether International, S.A. de C.V.; direct mint/redeem đòi khách đã xác minh, ngưỡng và phí. Terms nói reserves gồm tiền/cash equivalents và other assets có thể gồm khoản phải thu từ affiliate, không phải tiền gửi 100% hay bảo hiểm nhà nước cho từng holder.[2] Điều khoản về wrapper bên thứ ba không cấp quyền issuer trực tiếp, và Tether có thể ngừng hỗ trợ một giao thức; Omni là tiền lệ cụ thể.[2][8] Chưa xác nhận thứ tự chủ nợ khi phá sản hay giấy phép bằng sổ cơ quan nhà nước; không dùng Terms để chứng nhận khả năng chi trả.[2][8]
• USDC/USDCx/bridged: Circle mô tả USDCx là Stacks-issued được USDC trong xReserve hỗ trợ.[23] Quy trình burn→attestation→release USDC có dependency dịch vụ.[24] Circle USDC Terms ngoài EEA phân biệt Circle Mint User Type A được chuộc trực tiếp với Type B; bridged USDC Terms có phạm vi các bridge họ liệt kê và Circle không tự phát hành/chuộc bridged token.[28][29] Không áp Terms của một bridge bất kỳ sang USDCx nếu chưa đối chiếu phần áp dụng, hoặc từ USDCx suy ra mọi holder được Circle đổi fiat trực tiếp.
• BTC-backed synthetic dollars: DOC muốn thoát về rBTC phụ thuộc giá BTC, oracle, trạng thái smart contract/coverage và phí; một số sản phẩm khác thêm futures short, custodian hoặc composite collateral.[32][33][37] Thị trường thứ cấp có thể thanh khoản khi cơ chế chuộc trực tiếp khó chạy; rủi ro này khác nợ issuer fiat. Token wrapper kết hợp DOC, ZUSD hay USDt còn thêm rủi ro issuer/bridge, nên không gọi “decentralized” toàn bộ chỉ từ thiết kế một lớp.[19][21]
• Pháp lý theo hoạt động và địa bàn: MiCA Article 49 trao holder của e-money token thuộc phạm vi luật claim đối với issuer và quyền yêu cầu chuộc ngang giá; nó không tự định loại mọi asset Bitcoin-linked là EMT.[26] GENIUS Act Hoa Kỳ ban hành 18-07-2025 nhưng điều khoản hiệu lực dựa trên mốc 18 tháng hoặc 120 ngày sau final regulations; chưa kiểm tình trạng quy tắc triển khai/người được phép vào ngày báo cáo, không gọi mọi issuer ở đây đã được cấp phép hay đã chịu mọi nghĩa vụ mới.[27] Thị trường phụ thuộc KYC, quốc gia, người giữ tài sản và phân loại token.[26][27]

Rủi ro trọng yếu và tín hiệu phản chứng

6. Shortlist hướng nghiên cứu, không phải danh sách mua

1. Thanh toán USD thật trên LN và edge liquidity. Xác định asset ID/chủ thể phát hành, raw supply/mint/burn, kênh có khả năng gửi/nhận, quote/slippage theo cỡ lệnh và thanh toán thương mại có người dùng lặp lại. Nếu có, chỗ capture có thể là phần mềm ví, treasury/FX và nhà cung cấp liquidity; nếu issuer asset vẫn không xác quyết, chỉ là option kỹ thuật chứ chưa phải thesis doanh thu. Rủi ro: data/proof, custody của ví, BTC liquidity, cạnh tranh rail rẻ hơn.[1][10][11]
2. Liquid và trường hợp DePix/BRL. Thẩm định nguồn phát hành/chuộc BRL, giao dịch asset-level, nhà phân phối và khả năng phục hồi peg-out/BTC backing sau sự cố. Thị trường khu vực có dấu hiệu báo cáo về cầu thanh toán, nhưng khối lượng Q1 và tuyên bố “half transaction volume” là số của bên vận hành trước incident; khó suy lợi nhuận hay khả năng mở rộng quốc tế.[17] Rủi ro: federation, issuer BRL, cross-rail liquidity.[6][17]
3. BTC-collateral stablecoins (DOC, Mezo MUSD và loại tương tự). Kiểm hợp đồng triển khai, quyền admin/oracle, cấu phần collateral không lặp, kịch bản BTC giảm và thực tế đổi lại BTC; so nhu cầu credit với rủi ro đòn bẩy. Đây là cơ hội nghiên cứu cấu trúc tín dụng hơn là luận điểm “dollar không cần issuer”.[19][30]
4. Rails phân phối USDC/USDT0. Kiểm kết nối xReserve/OFT thực tế, đối tác ký/attestation, phí và cash-out ở đúng jurisdiction. Tích hợp có thể giúp phân phối nhưng tạo lớp cầu nối; quyền trên token hạ tầng không mặc nhiên được chia doanh thu issuer fiat.[22][23][24]

Không xếp hạng A–D hoặc dự báo lợi nhuận: định nghĩa throughput, gross issue, fees, rights và user overlap hiện không đủ tương hợp. Khi có dữ liệu mới, tiêu chí quyết định sẽ là verified asset and rights → recurring non-incentivized usage → fee capture → risk-adjusted valuation, kèm phản chứng về tính dễ thay thế và sự cố.

Phương pháp, giới hạn và đường tái kiểm

• Nguồn ưu tiên: Terms issuer, tài liệu kỹ thuật gốc, contract/asset registry, API/explorer đọc trực tiếp, postmortem và báo cáo cơ quan có thẩm quyền; báo cáo dự án chứng minh điều họ công bố, không tự kiểm định hiệu quả. CertiK cung cấp góc độc lập cho Liquid, không phải audit toàn ngành. Nguồn thứ cấp/trang đối thủ chỉ là lead cho những điều chưa xác minh. Không chạy code hoặc thử sản phẩm, tránh biến tài liệu thiết kế thành bảo đảm production.[2][6][7]
• web_extract trả 402; nhiều trang được tải HTTP read-only và tách text lưu trong work/2026-09-26/ cùng quote ledger. Tether RGB news trả 403; Forbes không đọc được nguyên bản (403); X public curl chuyển vào login. Hạn chế này làm giảm độ tin cậy của các câu về tốc độ adoption, triển khai Tether Taproot/RGB và cập nhật sự cố gần thời điểm báo cáo. Status Liquid mới nhất kiểm được còn trước 26-09-2026.[6][8][11]
• Số liệu trình bày có timestamp và đơn vị; đầu vào/đường tính metric-inputs.json. Mọi con số Rootstock/asset là snapshot API, không là kết quả audit; nếu khác lần đọc mới, phải chụp lại và giải thích dữ liệu biến động. Các dòng unresolved/ceased có ngưỡng bằng chứng khác live token; không sử dụng toàn bộ 32 như một universe hoàn chỉnh. Chưa có tài liệu đủ để xác định direct holder priority khi issuer mất khả năng thanh toán, giấy phép từng entity, thanh khoản sau incident theo venue, revenue/biên lợi nhuận theo rail hoặc supply đúng asset Tether trên Taproot.[2][8][18]
• Bước tái kiểm có thể thay kết luận: (i) issuer công bố asset ID/terms và proof Taproot; (ii) data thanh toán stablecoin cụ thể LN/Liquid, không tổng network; (iii) cập nhật peg-out/reserve Liquid sau 23/9, bao gồm đối chiếu độc lập; (iv) hợp đồng và quyền bridge/admin đã deploy, reserve audit/assurance theo kỳ, quyền holder theo nước; (v) economics định lượng và cạnh tranh ngoài Bitcoin. Những bước đó là agenda nghiên cứu tiếp, không tự kích hoạt Monitoring hoặc giao dịch.

Sources

[1] https://lightning.engineering/posts/2026-06-23-tapd-0.8-launch > "We're excited to announce the release of Taproot Assets v0.8, along with the first public release of the Taproot Assets SDK" > "Taproot Assets is the first multi-asset Lightning protocol on mainnet, where assets like stablecoins can be minted on bitcoin and sent over the Lightning Network instantly and for low fees." [2] https://tether.to/en/legal > "The right to purchase Tether Tokens or have Tether Tokens redeemed is a contractual right personal to you." > "These Digital Tokens are not Tether Tokens. They are not sold or issued through the Site or supported by Tether, they cannot be redeemed with Tether" > "As previously announced, Tether ceased to redeem: (a) USD₮ pursuant to these Terms on the Omni, Bitcoin Cash SLP, Kusama, EOS, and Algorand blockchains effective as of September 1, 2025" [5] https://status.blockstream.com/incidents/b8b719f3-db70-4487-9cff-946e69509228 > "Peg operations, including PAK-authorized peg-outs, remain suspended" [6] https://blog.blockstream.com/liquid-network-security-incident-assessment > "All other Liquid-issued assets (USDt, DePix, and other tokenized assets) were unaffected by the incident, though they were unavailable while the network was paused." > "Approximately 602 BTC remain outstanding." > "As of the most recent public update (September 17, 2026, 21:05 UTC), the recovery plan remains under active testing and is subject to revision." > "Liquid publicly confirms that transactions have resumed across the network, while peg-outs remain disabled during the final recovery stage." [7] https://www.certik.com/blog/liquid-network-incident-analysis > "The issue stemmed from an ambiguous cache-key encoding in the rangeproof verification cache, allowing two different validation inputs to produce the same cached entry." [8] https://tether.to/en/supported-protocols > "Tether is no longer issuing or obligated to redeem Tether Tokens" [9] https://docs.lightning.engineering/the-lightning-network/taproot-assets/taproot-assets-protocol.md > "Instead of its own blockchain, Taproot Assets issuers store sparse Merkle sum trees off-chain and issue proofs to asset holders out of band." [10] https://docs.lightning.engineering/lightning-network-tools/taproot-assets/taproot-assets-channels > "We can close channels using" [11] https://lightning.engineering/posts/2025-01-30-Tether-on-Lightning > "Once fully integrated, users will be able to make cross-border payments with USDT on Lightning" [13] https://www.speed.app/blog/speed-wallet-introduces-usdt-on-lightning > "a wrapped USDT stablecoin on the Lightning Network using the Taproot Assets protocol" [14] https://docs.liquid.net/docs/how-liquid-works > "11 of 15 quorum" [15] https://docs.liquid.net/docs/liquid-features-and-benefits > "The obligations under an issued asset belong to the issuer" [16] https://blockstream.info/liquid/api/asset/ce091c998b83c78bb71a632313ba3760f1763d9cfcffae02258ffa9865a37bd2 > ""issuance_count": 12, "issued_amount": 9756160000000000, "burned_amount": 50000000000" [17] https://blog.liquid.net/liquid-federation-quarterly-update-q1-2026 > "Liquid processed 1,163,119 transactions in Q1 2026" > "The BRL-denominated stablecoin on Liquid now accounts for roughly half of the network's transaction volume" [18] https://stablecoins.llama.fi/stablecoincharts/Rootstock > ""totalCirculatingUSD": { "peggedUSD": 11753423.8 }" [19] https://rootstock.blockscout.com/api/v2/tokens/0xe700691da7b9851f2f35f8b8182c69c53ccad9db > ""symbol": "DOC", "decimals": "18", "total_supply": "2890309287514887351248834"" [20] https://rootstock.blockscout.com/api/v2/tokens/0x779ded0c9e1022225f8e0630b35a9b54be713736 > ""symbol": "USDT0", "decimals": "6", "total_supply": "2303747901525"" [21] https://rootstock.io/blog/rootstock-integrates-usdt0-to-unlock-btcfi-at-scale > "with USDT0 live on Rootstock" [22] https://docs.usdt0.to/technical-documentation/developer > "USDT0 Adapter locks tokens on Ethereum" [23] https://www.circle.com/blog/usdcx-on-stacks-now-available-via-circle-xreserve > "USDCx is a dollar-denominated stablecoin issued by Stacks, fully backed by USDC held in Circle xReserve." [24] https://docs.stacks.co/learn/bridging/usdcx/operations > "xReserve attestation service: Operated by Circle." [25] https://blog.hermetica.fi/p/custodian-attestations-of-assets-backing-usdh-may-2026 > "USDh on Runes was sunset on May 15, 2026." [26] https://www.esma.europa.eu/publications-and-data/interactive-single-rulebook/mica/article-49-issuance-and-redeemability-e > "Holders of e-money tokens shall have a claim against the issuers of those e-money tokens." [27] https://www.congress.gov/119/plaws/publ27/PLAW-119publ27.htm > "This Act, and the amendments made by this Act, shall take effect on the earlier of" [28] https://www.circle.com/legal/usdc-terms > "Only Users Type A can redeem USDC directly with Circle." [29] https://www.circle.com/legal/bridged-usdc-terms > "Circle does not issue or redeem Bridged USDC." [30] https://mezo.org/docs/users/resources/contracts-reference > "Mainnet MUSD: 0xdD468A1DDc392dcdbEf6db6e34E89AA338F9F186" [31] https://botanixlabs.com/blog/winding-down-botanix-what-we-built-and-why-we-re-stopping > "Botanix is shutting down on July 1, 2026" [32] https://docs.moneyonchain.com/main-rbtc-contract/integration-with-moc-platform/getting-docs/redeeming-docs/redeemfreedocvendors > "The fifth part returns the amount in RBTC discounting the previously calculated fees and interests." [33] https://dev.rootstock.io/concepts/foundations/powpeg/security-model > "The Bridge precompiled contract controls peg operations on Rootstock." [34] https://docs.hermetica.fi/usdh/how-it-works/technical-primitives.md > "USDh and sUSDh are issued natively on Stacks, a Bitcoin Layer 2 network." [35] https://docs.utexo.com/getting-started/quickstart > "This guide uses testnet. Never use mainnet keys or real funds while following this tutorial." [36] https://docs.stacks.co/learn/sbtc/sbtc-signers > "The single UTXO is managed by the sBTC Bootstrap Signer Set" [37] https://docs.hermetica.fi/usdh/how-it-works/stability > "The USDh protocol maintains its USD peg by ensuring that USDh liabilities never exceed the dollar value of the Bitcoin assets in the protocol." [38] https://sideswap.io/news/liquid-peg-ins-are-open-again-on-sideswap > "The Federation's reserve is still below the amount of L-BTC in circulation, and L-BTC cannot yet be redeemed for bitcoin."